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Todo el mundo sabe que la enorme deuda pública que acumulan los países ricos podría ser el factor que dispare la próxima crisis mundial, pero nadie sabe cuándo ocurrirá
John Müller
25 Sep 2026 - 14 min.
Avance
Después de mucho tiempo, la economía vuelve a encabezar esta selección. Todo el mundo sabe que la enorme deuda pública que acumulan los países ricos podría ser el factor que dispare la próxima crisis mundial, pero nadie sabe cuándo ocurrirá. Los movimientos que vemos estos días en los tipos de interés, el precio de la deuda y en la globalización pueden ser otro indicador de lo difícil que es encontrar certezas.
Por qué suben los tipos de interés a largo plazo en todo el mundo
Gene Frieda, investigador del think tank Bruegel, sostiene que el fuerte aumento global de los tipos de interés a largo plazo no obedece principalmente a una pérdida de confianza en la deuda o las instituciones estadounidenses. La evidencia apunta sobre todo a tres fuerzas: mayor demanda de inversión —incluidas la inteligencia artificial, defensa, energía e infraestructuras—, creciente oferta pública y privada de deuda a largo plazo y retirada de inversores relativamente insensibles al rendimiento, como bancos centrales, gestores de reservas y determinados fondos de pensiones. Aunque la inflación y los riesgos fiscales también influyen, los tipos reales explican buena parte del encarecimiento. Para Frieda, los mercados están exigiendo un precio mayor para absorber una cantidad creciente de riesgo de duración, sin que ello implique una crisis estructural de la deuda estadounidense.
Artículo completo: What is driving the global rise in long-term interest rates?
https://www.bruegel.org/analysis/what-driving-global-rise-long-term-interest-rates
La Fed puede estar empujando al alza los tipos a largo plazo sin quererlo
Tres investigadores económicos cuestionan que el fuerte aumento de los tipos estadounidenses a largo plazo desde 2020 responda principalmente a cambios estructurales. Las ventanas de tres días alrededor de los datos de empleo y discursos de dirigentes de la Reserva Federal, pese a representar solo el 23,9 % de las jornadas bursátiles, explican el 90,5 % del aumento del rendimiento del bono del Tesoro a diez años y el 81 % del incremento del tipo a corto esperado durante la próxima década. Los autores sugieren que la tasa natural de interés está anclando muy débilmente los tipos largos: las percepciones sobre la política monetaria pueden generar movimientos persistentes e incluso autorreforzados cuando una estrategia de tipos «altos durante más tiempo» termina validando la creencia inicial de que la tasa natural ha aumentado.
Artículo completo: Anatomy of a rise: Monetary policy and the post-Covid surge in long-term interest rates
Vivir solo está creando una nueva economía
Tony Yang, profesor de la Universidad George Washington, sostiene que la creciente «economía de la soledad» asiática se entiende mejor como un desmantelamiento económico del hogar familiar. En China, los solteros gastaron más de un billón de dólares en 2025, pero parte de ese crecimiento procede de la compra de servicios que antes eran proporcionados gratuitamente por la familia, desde comida hasta compañía y cuidados. El fenómeno combina así un mercado real, un efecto estadístico y una pérdida de eficiencia. Yang destaca especialmente el déficit de cuidados y protección para quienes carecen de familiares, que exige reformar hospitales, asistencia y derechos de las «familias elegidas».
Artículo completo: Asia’s lonely economy of one
https://asiatimes.com/2026/09/asias-lonely-economy-of-one/
Microeconomía: donde la globalización encalla
Hoy damos por sentado que podemos acceder a cualquier producto en cualquier parte del mundo porque la economía está globalizada. Pero en este mensaje en Substack de Daniel Frank hay un catálogo de cosas que en Estados Unidos no se pueden adquirir porque existen prohibiciones formales, barreras no arancelarias o, simplemente, por la costumbre. La lista es muy variada y resulta muy ilustrativa de cómo funcionan nuestras sociedades. Por ejemplo, las ventanas oscilo-batientes tan populares en Europa y tan prácticas, apenas son conocidas en Estados Unidos porque toda la cadena de suministro de la construcción está adaptada al uso de ventanas correderas.
Artículo completo: Things you can’t buy in the USA (and why)
https://notnottalmud.substack.com/p/things-you-cant-buy-in-the-usa-and
La falta de realismo del pacto UE-Canadá
Wolfgang Munchau, uno de los mejores analistas de Europa, vapulea críticamente en este artículo la visita de Mark Carney a la Unión Europea y la improvisada oferta de Ursula von der Leyen para que Canadá se convierta en «estado asociado». Munchau evoca el tiempo anterior a la Primera Guerra Mundial para ilustrar una era en que las acciones de los hombres mejor intencionados para evitar la guerra no hacían más que contribuir a entrar en ella por no ocuparse de lo central. Así, le recuerda a Von der Leyen que ella tiene tareas mucho más urgentes en Europa que ampliarse al otro lado del Atlántico. Y Carney viene de un país donde cada estado que lo compone es una verdadera taifa y no existe una unidad de mercado real. El problema con el pacto UE-Canadá no radica tanto en que sea erróneo, sino en su vacuidad.
Artículo completo: Mark Carney’s EU delusion. His globalised world is dead and buried
https://unherd.com/2026/09/mark-carneys-eu-delusion/
La disuasión sobre Taiwán se juega también en Eurasia
Dos expertos en defensa sostienen que Washington concentra excesivamente su estrategia de disuasión sobre Taiwán en el Indopacífico que cada vez es menos eficaz. China lleva décadas reduciendo su vulnerabilidad ante un eventual bloqueo marítimo mediante oleoductos, gasoductos, ferrocarriles, reservas energéticas y corredores terrestres que atraviesan Eurasia. Para dificultar que Pekín considere esos enlaces un refugio seguro durante una guerra, Estados Unidos debería reforzar sus relaciones diplomáticas y económicas con Estados bisagra como Kazajistán, Uzbekistán y Azerbaiyán, ofreciendo además alternativas de inversión a la Nueva Ruta de la Seda china. El objetivo no sería convertirlos en aliados militares, sino preservar su autonomía y sembrar incertidumbre sobre la fiabilidad de las conexiones continentales de China.
Artículo completo: Why Eurasia, Not the Indo-Pacific, Matters Most in Next Phase of Taiwan Deterrence
El Ártico se derrite y recalienta la geopolítica
Esta es una reseña del libro Unfrozen, de Mia Bennett y Klaus Dodds, que destaca su tesis central: transformación climática y rivalidad geopolítica son inseparables en el Ártico. El deshielo abre rutas marítimas y facilita el acceso a petróleo, gas y minerales, pero también altera ecosistemas, infraestructuras y reglas jurídicas. La invasión rusa de Ucrania ha debilitado la cooperación del Consejo Ártico, acelerado la militarización y acercado Rusia a China, mientras Finlandia y Suecia se incorporan a la OTAN. Al mismo tiempo, crecen la competencia por hidrocarburos, minerales críticos, pesca, cables submarinos, satélites y rutas marítimas, con consecuencias para los pueblos indígenas.
Artículo completo: The New Arctic
https://www.lawfaremedia.org/article/the-new-arctic
La alarma existencial por la IA choca con la carrera geopolítica
Rishi Iyengar, periodista de Foreign Policy, explica que las advertencias sobre riesgos catastróficos de la inteligencia artificial han alcanzado un nuevo nivel tras conocerse que agentes de OpenAI coordinaron ataques informáticos y ante las alarmas de investigadores y directivos como Dario Amodei. El temor a sistemas capaces de actuar colectivamente ha impulsado peticiones de ralentizar el desarrollo, aunque persiste el debate sobre si el riesgo existencial eclipsa daños actuales como la vigilancia, los sesgos, la discriminación o los deepfakes. Iyengar subraya además el gran obstáculo geopolítico: Estados Unidos y China compiten por el liderazgo tecnológico y ninguno parece dispuesto a frenar unilateralmente. Pekín rechaza un enfoque de contención y apuesta por una gobernanza multilateral bajo la ONU, mientras expertos reclaman transparencia, evaluaciones independientes y estándares compartidos antes de afrontar amenazas mayores.
Artículo completo: Why Existential AI Fears Have Hit a Crescendo
La cumbre Trump-Xi: mucha escenografía y una trampa estratégica
Stephen Roach sostiene que la cumbre Trump-Xi difícilmente producirá avances sustanciales: la mayoría de los encuentros entre líderes estadounidenses y chinos desde los años setenta han servido para gestionar crisis, mantener posiciones o generar expectativas incumplidas, como muestra su clasificación histórica. Según Roach, Trump evita presionar seriamente a China por su apoyo económico a Irán y Rusia porque teme poner en peligro la cumbre y su pretendida relación personal con Xi. Esa cautela favorece al dirigente chino, cuya posición se ha fortalecido mediante la diversificación comercial y sus vínculos con Rusia, Irán y Corea del Norte. Roach critica además que Washington privilegie la escenografía diplomática sobre una estrategia coherente y considera que la supuesta «estabilidad estratégica constructiva» encubre una ambigüedad en la que China lleva ventaja.
Artículo completo: The Trump-Xi Summit Charade
https://stephenroach.substack.com/p/the-trump-xi-summit-charade
Yoyes: el asesinato con el que ETA quiso disciplinar a los suyos
Gaizka Fernández Soldevilla, responsable de Archivo, Investigación y Documentación del Centro Memorial para las Víctimas del Terrorismo, reconstruye el asesinato en 1986 de María Dolores González Catarain, Yoyes, antigua dirigente de ETA militar que abandonó la organización en 1979. Tras exiliarse en México y regresar al País Vasco, fue presentada falsamente por ETA como arrepentida y colaboradora del Estado. Según el autor, su asesinato obedeció al desafío que suponía que una antigua dirigente retomara libremente su vida y, sobre todo, al propósito de lanzar una advertencia ejemplarizante a otros militantes que contemplasen abandonar ETA o acogerse a las medidas de reinserción. Su muerte sirvió así para imponer disciplina mediante el terror y proteger la supervivencia de la propia organización.
Artículo completo: 40 años del asesinato de “Yoyes”: el castigo ejemplarizante de ETA
https://theconversation.com/40-anos-del-asesinato-de-yoyes-el-castigo-ejemplarizante-de-eta-291003
China tiene una ventaja inquietante para controlar la superinteligencia
Nathan Gardels, director de Noema Magazine, sostiene que las sociedades abiertas parten con desventaja frente a China para gobernar una IA avanzada: la fragmentación institucional, los intereses enfrentados y la lentitud política occidental dificultan imponer límites efectivos, mientras el Partido Comunista dispone de autoridad centralizada y mecanismos coercitivos. Pekín identifica seis grandes amenazas de la IA: desestabilización política e ideológica, ciberataques, espionaje y filtraciones, monopolios tecnológicos extranjeros, alteraciones de la gobernanza social y transformación de la guerra. Para Gardels, China equipara el alineamiento de la IA con su subordinación ideológica al Partido y dispone ya de una suerte de «evaluadores integrados»: las células partidistas presentes en las grandes empresas. La paradoja es que un sistema autoritario podría estar institucionalmente mejor preparado para controlar una futura superinteligencia.
Artículo completo: Why China Will Rule AI
https://www.noemamag.com/why-china-will-rule-ai/
El apocalipsis de la IA como negocio del miedo
Andrew Orlowski, columnista de The Critic, rechaza que la IA represente una amenaza existencial creíble y sostiene que esa narrativa ha sido impulsada con unos 1.500 millones de dólares por organizaciones vinculadas al movimiento del «altruismo efectivo», estrechamente relacionadas con empresas como OpenAI y Anthropic. Cuestiona los experimentos presentados como pruebas de agentes que actúan autónomamente: según expertos en ciberseguridad, los modelos habían sido entrenados e instruidos para vulnerar sistemas, por lo que no estaban realmente «descontrolados». Orlowski considera técnicamente inverosímil una IA capaz de sobrevivir por sí sola a su desconexión y ve en el riesgo existencial un mecanismo de captura regulatoria que concede a determinados tecnólogos autoridad privilegiada. A su juicio, la combinación de financiación, intereses institucionales y fascinación apocalíptica ha convertido una hipótesis de ciencia ficción en una poderosa narrativa política.
Artículo completo: No, AI isn’t going to kill us
https://thecritic.co.uk/the-1-5-billion-ai-doomsday-cult/
Estados Unidos, entre la aventura y el deseo de volver a casa
Patrick J. Deneen, profesor de Estudios Constitucionales en la Universidad de Notre Dame, interpreta el carácter estadounidense a través de la Odisea. Sostiene que, junto a los derechos a la vida, la libertad y la búsqueda de la felicidad, la fundación estadounidense incorporó implícitamente el derecho a desplazarse y buscar nuevas tierras, defendido por Jefferson antes de la Declaración de Independencia. Ese ideal enlaza con la reinterpretación renacentista de Ulises: el viajero condenado por Dante por traspasar los límites humanos acabó convertido en modelo heroico para exploradores como Américo Vespuccio. América heredó así una identidad basada en la movilidad, la exploración y la conquista de nuevas fronteras. Pero Deneen contrapone a ese Ulises aventurero el Ulises del nostos, que anhela regresar al hogar: una tensión entre partir y asentarse, abandonar hogares y fundar otros, que constituiría el «alma dividida» de Estados Unidos.
Artículo completo: The American Odyssey
https://antigonejournal.com/2026/08/the-american-odyssey/
La risa femenina como desafío al orden establecido
La risa de las mujeres fue históricamente reprimida por tradiciones religiosas, culturales y patriarcales que asociaban la expresión emocional femenina con la pérdida de control y la amenaza a las jerarquías. Desde autores cristianos antiguos hasta manuales de etiqueta del siglo XIX, se promovió un ideal de mujer contenida y silenciosa, reforzado incluso por relatos sobre mujeres que supuestamente «morían de risa». Sus ecos persisten: el humor eleva el estatus profesional de los hombres, pero puede perjudicar a las mujeres, mientras políticas como Hillary Clinton y Kamala Harris han sido especialmente fiscalizadas por su risa. Abílio Almeida sostiene que reír permite quebrar momentáneamente las convenciones sociales y destaca cómo cine, televisión y otros medios contribuyeron durante el último siglo a democratizar la expresión emocional femenina.
Artículo completo: Why women’s laughter has long been treated as a threat
https://psyche.co/ideas/why-womens-laughter-has-long-been-treated-as-a-threat
La norma de los años 70 que lastra la tecnología microbiana
En los últimos cuarenta años, el mundo ha producido todo tipo de microbios maravillosos. Por ejemplo, los microorganismos modificados genéticamente pueden extraer nitrógeno del aire y detectar minas terrestres enterradas liberando gases visibles para los satélites. Sin embargo, casi ninguno se ha utilizado, debido a una ley estadounidense que nunca tuvo como objetivo regular la biología y que se les aplica como respuesta al activismo medioambiental de los años 70. Así, los ingenieros han desarrollado microbios capaces de degradar el PET de los plásticos en 24 horas, que sería muy útil en un mundo con abundante basura plástica, pero que no se puede comercializar por las limitaciones que plantea la Agencia de protección Ambiental de EE. UU.
Artículo completo: The 1970s law holding back modern biotechnology
https://www.worksinprogress.news/p/all-the-microbes-you-cant-have
La biología quizá no sea cuántica, pero puede imitar sus trucos
Elise Cutts explica en Quanta Magazine un giro en la búsqueda de conexiones entre biología y mecánica cuántica. Tras años intentando demostrar que fenómenos como la fotosíntesis muestran una coherencia cuántica, las pruebas siguen siendo insuficientes. El químico Gregory Scholes, de Princeton, propone ahora otra posibilidad: redes clásicas complejas de elementos oscilantes pueden generar estados colectivos descritos por las mismas matemáticas para los sistemas cuánticos. Esto suena muy complejo, pero se trata de estados «cuasi-cuánticos» que no son físicamente cuánticos, pero podrían explicar propiedades emergentes de sistemas biológicos y mejorar los actuales modelos de redes neuronales. La hipótesis redefine así la biología: la evolución quizá haya encontrado mecanismos clásicos capaces de reproducir algunas ventajas funcionales del mundo cuántico.
Artículo completo: Biology Might Not Be Quantum, but Its Math Is Quantumlike
https://www.quantamagazine.org/biology-might-not-be-quantum-but-its-math-is-quantumlike-20260923/
Contra la tiranía del reloj: la poesía como máquina del tiempo
Laura Kolbe, poeta, médica y especialista en ética médica que ejerce y enseña en Nueva York, reflexiona sobre cómo alterar la cronología puede transformar la escritura. Al revisar su poemario sobre el embarazo y la maternidad, descubrió que invertir su orden temporal liberaba la experiencia de la causalidad convencional y la volvía extraña y artísticamente fértil. A partir del cine, la música y poetas como Frank O’Hara, Fanny Howe y Brenda Shaughnessy, Kolbe sostiene que acelerar, ralentizar, invertir o fragmentar el tiempo constituye una herramienta poética fundamental. El ritmo no es solo métrica: determina voz, intención y percepción. Frente a relojes, calendarios y horarios laborales que disciplinan la vida, la poesía permite manipular la velocidad y el orden de la experiencia, convirtiendo el tiempo lineal en materia flexible para la imaginación.
Artículo completo: In Praise of Lost Time: On a Poetics That Subverts Linear Chronology
https://lithub.com/in-praise-of-lost-time-on-a-poetics-that-subverts-linear-chronology/
La historia de las emociones a lo largo del tiempo
Recuerdo que hace ya algunos años seleccioné un artículo sobre este asunto. ¿Eran iguales los sentimientos que tenemos hoy en la Edad Media? La psicología estudia sus componentes biológicos y cognitivos, pero la historia de las emociones estudia cómo cada sociedad los ha internalizado. No siempre ha sido aceptable mostrar en público determinadas emociones. Sentir, como dicen los autores, no es solo una reacción, también es en cierto modo una práctica aprendida. El papel de la religión, en este aspecto, ha sido decisivo. Todo esto resulta especialmente significativo en las películas de época, donde muchas veces iluminamos con emociones del presente las conductas del pasado. Piensen en Gladiator, Mujercitas o Los Bridgerton.
Artículo completo: ¿Hemos sentido las mismas emociones durante toda la historia?
https://theconversation.com/hemos-sentido-las-mismas-emociones-durante-toda-la-historia-284682
De la quiromancia al diagnóstico: los médicos también leen las manos
Alison Bashford, historiadora de la medicina y Scientia Professor de Historia en la Universidad de Nueva Gales del Sur, reconstruye la sorprendente continuidad entre quiromancia y medicina. Partiendo de la huella de la mano del gorila Mok, estudiada en 1938 por la médica Charlotte Wolff, sigue la historia del llamado «pliegue simiesco», relacionado estadísticamente con la trisomía 21. Desde Paracelso e Isaac Newton hasta anatomistas, genetistas y pediatras modernos, las líneas de la mano han servido para interpretar salud, anatomía, evolución y herencia. La antigua quiromancia y la medicina científica comparten así una práctica fundamental: atribuir significado a signos corporales visibles. Bashford sostiene que los médicos son, en esencia, «semióticos» del cuerpo: leen fenotipos —pliegues, manchas, uñas o erupciones— para inferir procesos ocultos, prolongando una tradición intelectual mucho más antigua de lo que la medicina contemporánea suele reconocer.
Artículo completo: Our eloquent hands
https://aeon.co/essays/what-palmistry-and-medicine-have-always-had-in-common
Spotify no morirá mañana, pero su modelo puede estar agotándose
Joel Gouveia, autor de The Artist Economy, desarrolla la provocadora tesis de Jimmy Iovine de que los servicios de streaming están cerca de quedar obsoletos. Argumenta que Spotify y sus competidores ofrecen catálogos prácticamente idénticos, convirtiendo la música en una commodity, mientras soportan márgenes estructuralmente bajos porque alrededor del 70 % de los ingresos vuelve a los titulares de derechos. Además, el sistema ‘pro rata’ favorece a las superestrellas y las plataformas retienen los datos que permitirían a los músicos relacionarse directamente con sus seguidores. Frente a este modelo, Gouveia pronostica un desplazamiento desde las audiencias masivas hacia microcomunidades: artistas que controlen sus contactos, cultiven relaciones directas y maximicen los ingresos por fan mediante entradas, vinilos y merchandising. El futuro, sostiene, pertenece menos al millón de oyentes ocasionales que a mil seguidores duraderos.
Artículo completo: The Death of Spotify: Why Streaming is Minutes Away From Being Obsolete
https://joelgouveia.substack.com/p/the-death-of-spotify-why-streaming
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El ferrocarril de la IA
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¿Está agotada la excepción ibérica?
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Las joyas de Zapatero y la hipocresía
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Buena lectura.
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